La perspectiva de precios del S&P 500: la volatilidad está en pocas palabras revela un entorno de muy baja volatilidad. Es cierto que hay volatilidad.

Pero, la palabra clave aquí es “volátil”. De hecho, la volatilidad es más baja de lo que ha sido durante muchos años.

Durante muchos años, los bancos centrales han intentado crear mayores niveles de liquidez y estabilidad. La inflación era un objetivo principal. Estos objetivos ya no son relevantes.

Para estabilizar la economía y prevenir la inflación, los bancos centrales han utilizado cada vez más la QE para inyectar dinero en el sistema bancario. Han creado billones de dólares en efectivo y han hecho que los bancos presten sus reservas excedentes. Esto ha permitido que la Fed y otros bancos centrales creen cantidades masivas de liquidez, lo que ha permitido a los inversores pedir prestados fondos y colocar ese dinero en sus carteras de acciones.

Parece que el objetivo de los mercados es tener volatilidad. Quieren volatilidad para poder comprar cuando los mercados están vendiendo, cuando los mercados están comprando y vender cuando los mercados están vendiendo. Es un beneficio mutuo para el participante del mercado.

Pero, la conclusión aquí es que los bancos centrales han estado inyectando liquidez en el mercado a una tasa muy alta. Cuando los bancos centrales comienzan a disminuir o detener sus programas de estímulo, es probable que la volatilidad comience a disminuir.

Debido a que los bancos centrales han bombeado liquidez tan extensamente, han agotado la oferta de fondos baratos. Una vez que esto sucede, los precios de los activos seguros y los activos de riesgo tienden a aumentar a medida que se reducen los activos de riesgo.

Entonces, en cierto sentido, la volatilidad es un arma de doble filo. Si bien, por un lado, la volatilidad se asocia con una mayor apreciación de los precios, la volatilidad también conduce a niveles de rendimiento menos seguros.

¿Y qué haces con los activos muy riesgosos que tenías antes de la recesión? En los últimos dos o tres años, los mercados comenzaron a devaluar este tipo de activos y una vez que los mercados comienzan a estabilizarse, es posible que no haya crecimiento económico posible.

Como resultado, muchos inversores pueden quedarse con estos activos de alto valor, que sabemos que son muy difíciles de eliminar una vez que finaliza la recesión. Y, toda esta volatilidad puede causar una bancarrota de inversión, lo que causaría una gran agitación para muchos inversores que ahora tienen activos de gran riesgo.

Por lo tanto, parece que la clase de activos se ha vuelto demasiado peligrosa para que los inversores la mantengan durante un período prolongado de tiempo. Este hecho ciertamente sugiere que cuando los mercados lleguen a un punto en el que el riesgo se considere demasiado alto, será hora de vender y pasar a otras áreas.

Esta es precisamente la razón por la cual el índice del mercado tiende hacia el lado inferior. Los indicadores de riesgo indican que la volatilidad del mercado está disminuyendo y la tendencia muestra que los precios continuarán bajando.